2024年4月25日晚間，寧波杉杉股份有限公司（600884）發(fā)布2023年年度報告，公司2023年實現(xiàn)營業(yè)收入190.70億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.65億元。
報告顯示，2023年，在終端需求增速放緩、鋰電池行業(yè)去庫存的背景下，中游鋰電材料面臨供需關(guān)系階段性失衡、產(chǎn)品價格下滑的重大挑戰(zhàn)，杉杉股份在行業(yè)變動影響下負(fù)極材料業(yè)務(wù)和參股的正極材料業(yè)務(wù)產(chǎn)品價格及盈利均同比下滑，非核心業(yè)務(wù)虧損以及對相關(guān)資產(chǎn)計提減值亦對其業(yè)績造成一定影響。
杉杉股份表示，在復(fù)雜嚴(yán)峻的外部經(jīng)營環(huán)境下，公司適時調(diào)整經(jīng)營策略，全面落實降本舉措，持續(xù)為客戶提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，兩大核心主業(yè)負(fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)2023年均實現(xiàn)銷量同比增長，且增速高于行業(yè)平均水平，全球市占率持續(xù)保持領(lǐng)先。
銷量逆勢增長 人造負(fù)極材料保持第一
2023年負(fù)極材料行業(yè)新建產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加下游需求增速放緩，導(dǎo)致行業(yè)供需階段性失衡，行業(yè)面臨產(chǎn)能消納和價格下行的巨大壓力。杉杉股份通過深化大客戶合作、持續(xù)推進降本增效等措施，實現(xiàn)負(fù)極材料銷量同比增長44.55%，銷量增速高出負(fù)極材料行業(yè)增速，并且對主要頭部客戶的銷量實現(xiàn)大幅增長。根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，杉杉股份2023年人造負(fù)極材料產(chǎn)量中國占比19%，市占率蟬聯(lián)全球第一。
面對產(chǎn)品價格下滑帶來的盈利壓力，降本增效成為負(fù)極行業(yè)年度“主題”。杉杉股份表示，通過開發(fā)低成本高質(zhì)量原材料、提升生產(chǎn)效率、提升石墨化自供率水平、強化供應(yīng)鏈管理等舉措降低經(jīng)營成本。報告期內(nèi)，公司穩(wěn)步推進四川、云南一體化基地優(yōu)勢產(chǎn)能建設(shè)，并優(yōu)先完善關(guān)鍵產(chǎn)能，加快一體化產(chǎn)能和石墨化自給率的提升。截至報告披露日，四川基地一期產(chǎn)能投產(chǎn)，云南基地一期石墨化產(chǎn)能爬坡中。
為進一步提升長期競爭力，杉杉股份加快產(chǎn)品迭代升級，構(gòu)筑核心技術(shù)壁壘。2023年杉杉股份保持消費類產(chǎn)品市場份額領(lǐng)先，實現(xiàn)5C產(chǎn)品的批量出貨及6C產(chǎn)品的噸級供貨；動力類快充產(chǎn)品出貨量快速增長，已實現(xiàn)4C、5C產(chǎn)品的規(guī)模化供應(yīng)，且6C產(chǎn)品已完成客戶定型，快充產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢進一步擴大，實現(xiàn)了快充產(chǎn)品體系的代際領(lǐng)先。下一代電池材料領(lǐng)域，杉杉股份硅基負(fù)極產(chǎn)品獲得海內(nèi)外客戶認(rèn)可，實現(xiàn)批量供應(yīng)。硅氧產(chǎn)品已批量供應(yīng)海外頭部客戶，并實現(xiàn)裝車；同時攻克了二代硅氧低溫循環(huán)難題，相關(guān)產(chǎn)品已導(dǎo)入海外頭部電動工具企業(yè)；硅碳產(chǎn)品不斷迭代，新一代硅碳產(chǎn)品在頭部客戶測試中保持領(lǐng)先，相關(guān)核心技術(shù)已獲得美國、日本的專利授權(quán)。硬碳負(fù)極方面，自主設(shè)計的千噸級硬碳產(chǎn)線建成投產(chǎn)，已實現(xiàn)在鈉電、鋰電（含半固態(tài)電池）和超級電容領(lǐng)域的批量應(yīng)用。
精益革新穩(wěn)定盈利 偏光片業(yè)務(wù)打造新增長曲線
自確立“負(fù)極材料+偏光片”的雙輪驅(qū)動發(fā)展模式以來，偏光片業(yè)務(wù)對于杉杉股份業(yè)績的貢獻愈加明顯。年報顯示，2023年杉杉股份偏光片業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷量同比增長超過10%。
據(jù)CINNO Research統(tǒng)計，杉杉股份在大尺寸偏光片的出貨面積份額由2022年的30%提升至33%，持續(xù)保持全球第一，LCD電視用偏光片業(yè)務(wù)、LCD顯示器用偏光片業(yè)務(wù)市場份額均排名全球第一。
去年以來，受終端需求疲軟、行業(yè)內(nèi)競爭加劇等影響，偏光片產(chǎn)品價格同比下降。杉杉股份表示，公司采用精細(xì)化管理、制造工藝升級、原材料策略調(diào)整等降本控費舉措，推動成本費用降低和運營效率提升，使得產(chǎn)品單位成本同比有所下降，費用支出同比收窄，保證偏光片業(yè)務(wù)持續(xù)良好的盈利能力。
在顯示產(chǎn)品大尺寸化發(fā)展驅(qū)動、新型顯示技術(shù)多元化應(yīng)用場景下，杉杉股份通過“LCD+OLED”戰(zhàn)略布局打造新增長曲線。LCD用偏光片方面，杉杉股份在高端TV領(lǐng)域的最大產(chǎn)品尺寸已從110英寸提升至115英寸，中小尺寸領(lǐng)域多款高端中小型偏光片產(chǎn)品也實現(xiàn)量產(chǎn)出貨。OLED偏光片方面，杉杉股份自主研發(fā)的OLED TV和OLED手機用偏光片已量產(chǎn)出貨，OLED IT用偏光片正在客戶認(rèn)證階段。新的顯示領(lǐng)域方面，杉杉股份已完成車載偏光片的技術(shù)和專利儲備，正在內(nèi)部測試階段；VR顯示端用偏光片也已完成自主開發(fā)，目前正在客戶認(rèn)證階段。
2023年9月，杉杉股份宣布收購LG化學(xué)旗下OLED TV、車用LCD偏光片等相關(guān)資產(chǎn)，進一步完善在新型顯示材料領(lǐng)域的布局。收購?fù)瓿珊螅忌脊煞蒈囕d偏光片市場占有率將達約25%，OLED TV偏光片市場份額約40%。
行業(yè)筑底企穩(wěn) 長期競爭優(yōu)勢穩(wěn)固
從杉杉股份等多家鋰電企業(yè)披露的一季報來看，鋰電材料行業(yè)今年一季度進一步筑底。2024年杉杉股份一季度實現(xiàn)營業(yè)收入37.52億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.73億，經(jīng)營性活動現(xiàn)金流3.24億。業(yè)績?nèi)匀怀袎海珡慕谟唵蝺r格和開工率回升來看，行業(yè)正迎來企穩(wěn)轉(zhuǎn)機。
杉杉股份在近日投資者互動平臺中表示，“2023年負(fù)極行業(yè)產(chǎn)品價格已顯著下滑；隨著產(chǎn)能逐步出清以及上游原材料、石墨化加工價格止跌企穩(wěn)，預(yù)計2024年負(fù)極價格進一步下降的空間較小。”業(yè)內(nèi)人士指出，負(fù)極材料訂單今年3月以來持續(xù)回暖，行業(yè)開工率回升至60%，部分企業(yè)已步入滿產(chǎn)狀態(tài)，石墨化加工價格短期內(nèi)有所上漲，行業(yè)整體正逐漸步入積極發(fā)展的軌道。
長期來看，全球負(fù)極材料需求仍將保持較快速度增長。EVTank預(yù)計2030年全球負(fù)極材料出貨量將超過800萬噸，2023—2030年復(fù)合增長率達到超過20%。
作為擁有深厚技術(shù)儲備、一體化產(chǎn)能和海外產(chǎn)能布局的龍頭企業(yè)，杉杉股份將更有望在新一輪競爭中獲得成本優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢。截至2023年底，杉杉負(fù)極已完成國內(nèi)70萬噸產(chǎn)能布局、海外芬蘭10萬噸產(chǎn)能規(guī)劃，依托內(nèi)蒙古、四川、云南三大基地“負(fù)極材料+石墨化”一體化產(chǎn)能建設(shè)，以更大規(guī)模、更高效率實現(xiàn)降本。
為滿足海外市場需求，提升海外市場份額，杉杉股份2023年宣布在芬蘭建設(shè)10萬噸負(fù)極產(chǎn)能，目前處于辦理前期手續(xù)階段。項目的確定性落地有助于公司獲取海外客戶訂單，搶占全球市場先機。
在競爭格局較為穩(wěn)定的偏光片行業(yè)，杉杉股份憑借在技術(shù)研發(fā)、超寬幅產(chǎn)線、客戶結(jié)構(gòu)等方面的競爭優(yōu)勢，全球大尺寸產(chǎn)品市場占有率持續(xù)提升，領(lǐng)先優(yōu)勢進一步擴大。在顯示產(chǎn)品大尺寸化趨勢下，杉杉股份將迎來更大機遇。Omdia數(shù)據(jù)顯示，2023年75英寸及以上的超大尺寸TFT-LCD面板出貨量同比增長41.3%，預(yù)計2024年將進一步增長28.2%。
隨著全球經(jīng)濟溫和復(fù)蘇以及奧運會等國際主要賽事的舉辦，疊加新一輪換機周期的開啟，2024年消費電子市場需求有望迎來回升。從中長期來看，伴隨著5G、人工智能的不斷發(fā)展，未來顯示需求以及對應(yīng)偏光片需求面積將持續(xù)增長。同時，隨著顯示面板產(chǎn)能不斷向中國大陸轉(zhuǎn)移，偏光片國產(chǎn)化需求空間將進一步擴大。杉杉股份表示，將進一步豐富和完善高端產(chǎn)品布局，全面提升產(chǎn)業(yè)競爭力，鞏固并提升在偏光片領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者地位。
